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$110억을 뿌렸다는데 87%는 $0이라고? Spotify 로열티의 불편한 수학
Spotify의 2025년 역대 최대 $110억 로열티 지급과 전체 2억 200만 트랙 중 약 87%에 해당하는 1억 7,500만 곡의 로열티 $0이라는 두 사실은 모순이 아니라 동일한 스트리밍 분배 구조의 양면이다. 2024년 4월 도입된 연간 1,000회 미만 재생 트랙의 수익 제로 정책은 약 $4,000만을 자격 충족 트랙에 재분배하는 메커니즘으로, Spotify는 임계값 미달 트랙이 전체 스트림의 0.5%에 불과하다는 데이터로 정당성을 주장한다. 그러나 IMPALA의 2025년 보고서에 따르면 일부 인디 레이블 카탈로그의 최대 70%가 하루아침에 비수익화됐으며, 클래식과 재즈 같은 니치 장르는 이 임계값에 구조적으로 취약해 생존 기반이 위협받고 있다. UMG, 소니 뮤직, 워너 뮤직이 각각 Spotify 지분 약 6%를 보유하면서 동시에 로열티의 최대 수혜자라는 이해충돌 구조도 Open Markets Institute가 정면으로 지적한 핵심 쟁점이다. 이 분석은 '역대 최대 지급'이라는 성장 서사 이면의 구조적 배제 메커니즘을 해부하고, 스트리밍 '민주화' 서사의 종언과 규제 시대의 도래 가능성을 전망한다.