경제
한국에서 졌기 때문에 배민을 가져간다 — 우버 Delivery Hero 인수의 가장 역설적인 지점
우버가 Delivery Hero에 대한 자발적 공개매수를 발표하면서, 배달의민족이 우버 산하로 편입되는 경로가 열렸다. 주당 €41.50, 완전희석 기준 Equity Value $148억 규모의 이 딜에서 한국은 SSW Partners에 매각되는 14개 시장이 아니라 우버가 직접 가져가는 50개 시장에 명시됐다. 한국이 매각 대상에서 빠진 구조적 이유는 우버이츠가 2019년 10월 14일 한국에서 자진 철수한 탓에 수평 중복이 존재하지 않기 때문이다. 2020년 공정위가 요기요 매각을 명한 수평결합 논리가 이번에는 성립하지 않는 반면, 멤버십 결합과 데이터 연계라는 새로운 규제 쟁점이 부상하고 있다. 우버는 Q2 2026에 TTM Free Cash Flow 사상 첫 $100억을 넘긴 바로 그 시점에 약 €140억 규모의 브리지를 체결했으며, 투자등급 유지와 gross leverage 2배 미만을 명시적으로 공시했다. 결합 후 99개 시장, 프로포마 Gross Bookings $2,360억 규모의 글로벌 배달 네트워크를 거느리는 이 전략 전환은 자산 경량 플랫폼이라는 기존 서사를 근본적으로 바꿔놓는다. 딜 완료는 2027년 하반기 예정이며, 한국 공정위의 기업결합 심사가 배달의민족의 운명을 결정할 마지막 변수다.