경제
IonQ, 매출 287% 뛰었는데 손실은 매출의 23배라고?
IonQ의 2026년 2분기 매출은 $8,005만으로 전년 동기 대비 287% 성장하며 5분기 연속 분기 최고 기록을 경신했다. 하지만 같은 분기 순손실은 ($18.68)억에 달해 매출의 약 23.3배 규모이며, 이 중 워런트 공정가치 변동에 따른 비현금 평가손실이 ($16.49)억을 차지했다. 매출총이익률은 전년 동기 59.8%에서 24.9%로 반토막 났고, 주식보상비 $1.42억이 같은 분기 매출을 초과하는 비정상적 비용 구조가 확인됐다. SkyWater Technology를 $18억에 인수하며 양자 수직통합을 선언했으나, 인수 후 현금 보유량은 약 $20억으로 줄었고 상반기 영업현금 소진은 ($2.55)억에 달한다. FY2026 매출 가이던스를 $2.8~2.9억으로 상향했지만 SkyWater 기여분은 포함되지 않았으며, 워런트부채 $30.52억이 현금 및 투자자산 $29.59억을 초과하는 재무구조는 양자 컴퓨팅 상용화 때까지 버틸 재무 체력이 있는지를 근본부터 다시 묻게 만든다. 가중평균 주식수 46.5% 증가와 누적결손금 반년간 두 배 확대는 폭발적 성장 서사와 재무 현실 사이의 괴리가 갈수록 벌어지고 있음을 보여준다.