금값이 온스당 5,500달러를 찍었다 — 중앙은행들이 달러를 버리고 금에 올인하는 이 상황, 대체 뭘 알고 있는 걸까

금은 2024년 초 2,700달러에서 2026년 1월 5,595달러 사상 최고가를 기록했다. J.P. Morgan은 2026년 말 6,300달러를, Goldman Sachs는 4,900~5,000달러를 전망한다. 과거의 일시적 공포 스파이크와 달리, 중앙은행들이 3년 연속 매년 1,000톤 이상을 매입하는 전략적 구매가 이번 랠리의 핵심이다. 중국 인민은행은 15개월 연속 매입, 폴란드는 2025년에만 80톤을 추가했다.

IMF 데이터에 따르면 달러의 글로벌 외환보유고 비중이 2017년 64.69%에서 2025년 56.92%로 하락했다. 1999년 71%와 비교하면 하락폭이 더 극적이다. 빈자리를 채우는 것은 유로가 아니라 비전통적 통화와 금이며, 러시아-인도-중국 간 무역의 90% 이상이 달러 없이 이뤄지고 있다.

2025년 10월 BRICS 연구기관이 금 1g에 고정된 디지털 결제 수단 The Unit을 파일럿 출시했다. 40% 물리적 금과 60% BRICS 5개국 통화로 구성되며, 2030년 완전 가동을 목표로 한다. 달러를 대체하겠다는 것이 아니라 달러 의존도를 줄이겠다는 현실적 전략이 핵심이다.

대법원의 IEEPA 관세 위헌 판결 후 트럼프가 51년 만에 처음 Section 122를 발동하여 15% 글로벌 관세를 부과했다. 미국 GDP 성장률은 1.4%로 급락, 인플레이션은 3%에 고착, 부채-GDP 비율은 사상 최고치. 이런 예측 불가능한 정책이 중앙은행들에게 달러 자산 축소 신호를 보내고 있다.

과거에는 위기 때만 잠깐 사는 자산이었지만, 이제 포트폴리오의 핵심 구성 요소가 되고 있다. 현재의 불확실성은 미중 패권경쟁, 관세전쟁, BRICS 확장, 기후변화 비용, AI 산업재편이 동시에 겹치는 구조적 성격이며, 어느 하나가 해소돼도 나머지가 사라지지 않는다. 폴란드 같은 NATO 국가도 금을 대량 매입하고 있다.